尽管外部环境持续存在不确定性，雅诗兰黛集团始终专注落实“重塑美妆新境”战略愿景。公司2025财年业绩整体符合预期，同时有信心在2026财年实现有机销售增长、开始重建营运盈利能力，并在未来几年实现稳健的两位数营业利润率。

(相关资料图)

2025下半财年，随着扩大消费者覆盖和创新举措初见成效，雅诗兰黛集团在中国大陆、日本和美国的高端美妆市场份额提升。

总体而言，财务表现符合预期。调整后毛利率增加230个基点，至74.0%，主要得益于公司利润恢复与增长计划（PRGP）带来的效益，包括提升运营效率、减少过剩和滞销库存以及更好落实价格策略。

公司预期，2026财年集团有机净销售额将实现持平至3%的增长、在升温的关税挑战下毛利率持续保持强劲、营业利润率提高150个基点，调整后营业利润率约为11.0%–11.5%。

在中国大陆，面向消费者的投资增加推动了第三和第四财季零售额高个位数增加，并实现市场份额提升，从而巩固了全财年的市场份额增长，各品类市场份额均有提升。

第四季度，10个品牌实现零售增长，推动了所有品类和渠道的市场份额增长。增量投资与创新相结合，推动雅诗兰黛（Estée Lauder）、海蓝之谜（La Mer）和祖马龙（Jo Malone London）于618期间冲居各大线上平台榜单前列；也促成研度公式（The Ordinary）通过丝芙兰进入中国大陆市场。勒莱柏（Le Labo）延续强劲扩张步伐，新增门店包括北京的体验中心。

2025下半财年，海蓝之谜（La Mer）、汤姆·福特（TOM FORD）和雅诗兰黛（Estée Lauder）推动了集团在中国大陆市场份额的增长。

在第四财季，海蓝之谜（La Mer）延续其精萃水的成功，推出了专为油性肌肤定制的平衡精萃水。该款新品联同品牌于第三财季推出的浓缩修护精华膏，推动海蓝之谜（La Mer）在中国大陆连续两个财季实现双位数有机销售额的增长。

对于2026财年，集团预测全球高端美妆市场增长将介于2%至3%之间。中国大陆市场增长回归中个位数，反映出初步的稳定迹象。集团全球旅游零售业务恢复增长，并于2026下半财年趋于明显。

2026财年调整后营业利润率预计为9.4%至9.9%，下半财年随着集团利润恢复与增长计划（PRGP）的进一步落实，有望实现更好表现。

雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官司泰峰（Stéphane de La Faverie）表示：“2025财年整体符合预期。我们将继续全力推进‘重塑美妆新境’战略愿景的有效实施。尽管外部环境持续存在不确定性，我们已在积极势头下开启新财年并对前景充满信心。在经历三年下滑后，今年将实现有机销售额增长、开始重建营运盈利能力，并在未来几年实现稳健的两位数调整后营业利润率。”

标签：